腾讯控股20250515

腾讯控股 20250515 摘要 • 腾讯 2025 年第一季度收入增长 11%，利润增长 19%，超出市场预期， 主要得益于游戏和广告业务的强劲表现。国内游戏收入增长 24%，海外游 戏收入增长 23%（按固定汇率计算为 28%），创八个季度新高，广告业 务同比增长 20%，高于市场预期的 18-19%。 • 游戏业务方面，《王者荣耀》、《穿越火线》等手游表现亮眼，《西游 记》四月份日活跃用户峰值达到 1,200 万，为近三年新游最高。海外游戏 如《荒野乱斗》也推动流水增长。尽管去年同期有《DNF》上线导致基数 较高，但递延收入仍保持旺盛，预计二季度游戏业务将继续保持良好表现。 • 广告业务增长主要受益于视频号广告加载率提升和 AI 技术应用。视频号广 告增速超过 60%，远超行业平均水平，但加载率仍有提升空间，目前约为 3%-4%，低于抖音、快手等平台。通过提高广告加载率和点击率 （CTR），有望进一步推动广告营收增长。 • AI 技术对腾讯业务产生显著影响，在广告领域，通过 AI 提高曝光度和转化 性能，提升视频号等平台观影时间及精准推荐能力，从而提高 CTR 并促进 广告营收。在游戏领域，AI 智能体 ...