通用机械年报&一季报业绩总结及近况更新

摘要 • 2024 年通用设备行业收入增长 8.2%，但净利润增速仅为 1.7%。剔除工 业气体板块后，收入增速放缓，业绩增速转负，表明行业盈利能力面临挑 战。 • 2025 年一季度通用机械行业盈利情况改善，净利率达 9%，超过 2021 年 全年水平，主要得益于期间费率下降和经营性现金流净额占比提高，显示 出运营效率的提升。 • 注塑机、3C 消费电子和宏观机床设备等细分板块表现突出。注塑机收入增 速显著，3C 消费电子领域受益于激光加工设备需求，机床设备业绩降幅收 窄，反映了不同子行业的复苏态势。 • 2024 年资本开支整体下降，但 2025 年一季度钢铁、汽车、3C 消费电子 和国防军工等板块呈现改善，预示着制造业投资信心的逐步恢复。 • 国内制造业高端化趋势明显，秦川机床受益于高端车床需求增长，毛利率 和净利率表现优秀，是值得关注的标的，反映了高端制造领域的投资机会。 • 刀具子行业盈利水平连续下滑，供求矛盾突出，价格下行压力大。但华锐 等企业在航空航天和军工等领域取得突破，高端制造领域国产化进展值得 关注。 • 怡合达一季度收入结束连续负增长，毛利率和净利率均高于去年全年水平， 受益于汽车、半导 ...