光模块光器件继续领涨，关注算力景气度传导

光模块光器件继续领涨，关注算力景气度传导 20250519 摘要 • 2026 年 800G 光模块需求强劲，三大客户指引已达 2000 万只，或上调 至 3,000 万只，远超市场预期，预示投资积极性高涨。 • 2025 年 1.6T 光模块需求下调至 150-200 万只，2026 年需求受英伟达 芯片发货及博通 T6 芯片量产延迟影响，但整体需求趋势保持旺盛。 • 海外光模块核心供应商格局稳定，二线厂商有望在 800G 催化下提升份额。 国内厂商如华工科技、光迅等产能迅速爬坡，并积极部署东南亚产能。 • 无源器件厂商受益于 800G 放量和降本需求，AWG 方案需求高速增长， 主要来自海外市场。国内市场 800G 年底起量，上游厂商扩产谨慎，头部 向下渗透趋势明显。 • 美股 AI 算力板块普涨，英伟达领涨，带动市场情绪。国内头部公司反弹幅 度大，但市场分歧犹存，需求确定性需逐步确认，向上空间仍存在。 • 头部光模块公司如新易盛、中际旭创、华工科技仍被看好。关注业绩逐步 释放的无源器件厂商，但因订单周期短，长期表现预测难度大。阿里和腾 讯开发稳步推进，与 GPU 采购交付节奏关联。 • 通信板块上周表现 ...