宠物食品和宠物医疗标的梳理

宠物食品和宠物医疗标的梳理 20250521 摘要 乖宝宠物自主品牌表现强劲，弗列加特去年保持 30%以上增速，高端猫 粮增速达 100%。2023 年自主品牌营收约 35 亿，占整体营收近 70%，净利率达 12%，中长期有望成为营收接近 250 亿、净利润接近 50 亿的龙头企业。 中宠股份国内自主品牌增速显著上升，顽皮品牌战略调整后，顽皮、领 先和 ZIP 三个品牌去年总收入 14 亿，顽皮增速 40%，领先增速 70%。 海外业务表现突出，去年出海业务收入 2.5 亿，目标今年 4 亿，并保持 50%增速，北美子公司净利率高达 15%-20%。 佩蒂股份海外业务占比较高，越南和东南亚工厂承担主要产能，订单主 要出口至美国。国内市场方面，去年收入 2.9 亿元，今年目标 4 至 4.5 亿元，新西兰工厂亏损及折旧费用影响一季度业绩，计划二三季度推出 新的烘焙粮产品。 宠物医疗行业市场规模庞大，2025 年预计达八九百亿，仅次于宠物食 品。国内犬猫数量约 1.24 亿只，行业复合增速保持在 10%左右，犬猫 年龄增加导致平均医疗费用翻倍，医疗需求刚性。 Q&A 宠物行业目前的市场状况如何？ 宠物行业处于快 ...