“对等关税”后的全球市场

关税调整对全球市场的影响如何？ 关税调整显著改变了市场预期、基本面和资金流向。以中国市场为例，港股和 美股在关税调整后迅速反弹，仿佛关税事件未曾发生。然而，这种反弹引发了 投资者的纠结情绪，因为虽然市场已经修复，但未来走势仍不确定。短期内缺 乏新的亮点，使得投资者对资产选择方向感到迷茫。此外，美元、黄金和美债 利率也在不断震荡。这种情况导致投资者容易出现追涨杀跌的操作。因此，需 要理性分析关税的实际影响，以帮助投资者更好地选择资产。 当前关税水平及其预期如何？ 当前关税水平比预期要好一些。例如，5 月 12 日调降后的对等关税为 10%， 而之前大家认为可能会回到 4 月 2 日开始时的 34%。这一调降幅度超出预期， 使得市场反应更为积极。然而，从长期来看，这一 10%的对等关税可能是未来 美国基本面稳健，衰退担忧源于增长放缓而非实质性衰退。美联储可能 通过降息缓解压力，但需关注供给侧通胀压力。预计年底美国 PCE 指数 约为 4%，CPI 约为 3.5%。 美国金融市场面临国债到期高峰和债务上限问题，导致国债供给增加， 压制美债利率。建议耐心等待交易机会，关注利率达到前期高点时的技 术性做多操作。 "对等 ...