顺丰控股20250521

顺丰控股 20250521 摘要 顺丰控股通过常态化分红和股份回购注销提升股东回报，加强对业务一 线及中高管的激励，有望加速收入增长，成为短期和中长期催化剂。 Q&A 顺丰控股在过去几年中的盈利波动主要原因是什么？ 顺丰控股在过去几年的盈利波动主要是由于其产能和投入周期与需求匹配度的 契合度不稳定所导致的。随着公司网络铺设的完善以及资本开支占比的下降， 公司的盈利能见度和现金流有所改善。此外，公司最近在经营和组织架构方面 进行了调整，包括对基层及中高层员工进行激励，这些变化有助于提升获客端 和揽收端的效率。如果国内消费有所改善，这也将利好顺丰，进一步带来收入 增长及更具可预见性和确定性的盈利弹性。 顺丰控股目前的估值情况如何？ 我们采用了与国际三大同行 UPS、FedEx、DHL 相比的 EV/EBITDA 估值体系。 海外公司的 EV/EBITDA 基本上在七到八倍之间，而顺丰目前港股交易约为五 点几倍，不到六倍，A 股则不到七倍。我们的估值目标价是基于海外同行相同 的 PE EV/EBITDA 倍数，港股给予 7 倍估值，A 股给予约 10%的溢价。报告 发布时港股有 30%的上涨空间，A 股有 20%的 ...