当前时点，A股与港股怎么看？

当前时点，A 股与港股怎么看？20250521 摘要 企业盈利预期稳定，贸易战硬数据冲击尚未显现，政策支持逐步落地， A 股震荡中枢预计上修至半年线附近，不宜过度下调全年盈利预测。 A 股市场缺乏主线逻辑，板块轮动迅速。中美贸易休战窗口期，美国进 口商或加速备货，短期利好港口、航运板块，中国制造业的全球竞争力 持续提升。 大宗商品价格受关税冲击影响，油价受多重利空因素压制，但中东局势 变化和需求恢复可能推动油价回升，工业金属需求也将随各国自主可控 发展而上升，低位是布局机会。 公募基金新规扰动市场，但小逻辑也引发关注。银行、非银、公用事业、 生物医药、石油石化等欠配行业或受青睐，电子、电力设备等超配板块 可能受损。 公募基金或逐步调整业绩基准，选择更贴合自身配置行业和风格的指数， 短期活跃资金可能减少。持续看好新消费领域，但传统消费刺激政策短 期效果有限，6 月或是更好时间节点。 Q&A 当前 A 股市场的整体趋势如何？ 当前 A 股市场处于宏观叙事逐步退潮的背景下，贸易战休战及内需财政政策预 期降低。我们维持震荡区间的判断，但认为震荡中枢有所调升。中国出口竞争 力未受破坏，加上降准降息等刺激政策，企业盈利预 ...