中微公司 - A_ 鉴于需求具有韧性且潜在市场扩大，成长性完好：科技行业调研及分析师会议要点

中国 证券研究 2025 年 5 月 28 日 中微公司 - A 鉴于需求具有韧性且潜在市场扩大，成长性完好：科技 行业调研及分析师会议要点 我们在最近的科技行业调研期间拜访了中微公司，并参加了分析师会 议。得到的反馈再度证实了我们对公司的正面看法，包括 (1)先进存 储/逻辑晶圆厂加速扩产；(2)产品/客户验证加快；(3)产品组合扩大。 我们目前预计 2025-27 年营收/盈利年复合增长率分别为 49%/72%， 而公司目前股价继近期回调后对应 28 倍的动态市盈率。我们继续看 好中微公司；截至 2026 年 6 月的目标价 220 元基于 20 倍的一年动态 市盈率得出。 分析师声明及重要披露，包括非美国分析师披露，见第 3 页。 摩根大通与其研究报告所覆盖的公司开展业务，或寻求与这些公司开展业务。因此，投资者应意识到其中可能存 在利益冲突，进而可能会影响本报告的客观性。投资者在做出投资决策时，本报告之观点应仅作为投资者的考虑 因素之一。 增持 688012.SS, 688012 CH 股价: 170.93 元 2025 年 5 月 28 日 目标价: 220.00 元 目标价截至日期: 2026 年 ...