未知机构：国金策略张弛团队从财报看消费与成长的中长期价值机会海外风险抬升-20250603

【国金策略|张弛团队】从财报看：消费与成长的中长期价值机会 海外风险抬升，新一轮"波动率"上行周期或开启。 ①美国"滞胀"风险或抬升，利空全球景气及贸易；②美债到期，预计到期续作成本或趋于抬升；③"减税"将推升赤 字率，加大美债信用风险；④关税2.0谈判不确定性上升，不仅冲击全球贸易景气。 国内方面，"两新"政策对国内经济拉动效用边际递减，后续"引擎"或较大程度依赖政府部门。 我 新老消费如何优选，哪些科技又可以穿越周期？ 【国金策略|张弛团队】从财报看：消费与成长的中长期价值机会 海外风险抬升，新一轮"波动率"上行周期或开启。 ①美国"滞胀"风险或抬升，利空全球景气及贸易；②美债到期，预计到期续作成本或趋于抬升；③"减税"将推升赤 字率，加大美债信用风险；④关税2.0谈判不确定性上升，不仅冲击全球贸易景气。 国内方面，"两新"政策对国内经济拉动效用边际递减，后续"引擎"或较大程度依赖政府部门。 我们维持全球权益市场"波动率"或趋于上行的观点，中小盘成长风格将"切换"至大盘价值防御。 科技细分领域方向：渗透率10%-15%区间，综合考虑影响景气和盈利弹性的"量、价、ROE和资本开支趋势"优选。 风格及行业配置 ...