携程20250603

携程 20250603 摘要 二季度国内酒店预订保持双位数增长，虽价格同比下降，但降幅收窄。 酒店供应量同比增长 5%-10%，需求端常态化增长趋势明显，交通方面 保持稳健的双位数增长，预计国内旅游将持续常态化增长。 出境游运力恢复至 80%-85%，自由行、酒店及机票恢复度达 120%- 125%。携程国际版一季度增速约 60%，目标全年增长 50%以上，预 计全年收入增速维持在 15%左右。关注亚太市场进展，下半年有望受益 于航线进一步恢复。 目前国内业务占总收入 60%-65%，出境业务约 15%，纯海外业务 20%。Trip.com 贡献约 13%，超过疫情前水平。目标未来三到五年国 际业务贡献 50%以上收入，Trip.com 贡献 20%左右。 Skyscanner 以机票搜索为主，Trip.com 早期以机票为主，现酒店收入 占比超 40%且逐步提升。酒店比例提升将对携程利润结构有明确帮助， 可参考国内市场经验。 Trip.com 已进入 30 多个市场，四季度为旺季，三季度也相对繁忙。亚 太地区部分航线尚未完全恢复，如泰国。欧洲大部分地区已恢复甚至超 过 2019 年水平。新加坡、日本和韩国等 ...