国内游戏市场保持高增，新游周期、出海及AI逻辑有望持续验证

今年（2025 年）游戏行业的整体表现如何？ 国内游戏市场保持高增，新游周期、出海及 AI 逻辑有望持 续验证 20250603 摘要 4 月游戏行业规模同比增长超 20%，环比增长近 2-3 个百分点，头部公 司如腾讯、米哈游的长期运营游戏及版本更新贡献显著，海外市场同比 增长近 10%，整体表现亮眼。 暑期档新游上线是重要催化剂，电魂、吉比特、完美世界、三七互娱等 公司均有新品推出或测试计划，每月版号新增亦构成积极影响，一季度 头部及 A 股公司利润率和流水超预期。 随着暑期档和新游周期到来，各公司业绩有望进一步提升，如巨人网络 《超自然行动组》已在部分渠道表现良好，预计全渠道上线及买量将带 动收入和利润增长。 吉比特 M72 一季度流水达 3.6 亿超预期，世纪华通旗下 King Shot、龙 之谷等产品表现出色，验证新游带动业绩释放逻辑，暑期档各公司将继 续推出新品并进行测试。 游戏板块在新游上线和 AI 商业化方面表现出色，M7 和 M88 上线初期 排名靠前，公司进入新游周期兑现收入和利润增长阶段，易华录等公司 也有类似情况。 Q&A 根据第三方统计数据，今年（2025 年）1 月至 4 月，游戏 ...