AI算力需求：预期差在哪里？

AI 算力需求：预期差在哪里？20250605 摘要 市场对 AI 算力需求存在分歧，国内预期保守，海外推理需求回升，但受 供给限制。2025 年 3 月海外投片量显著增长，TOKEN 量增加，预示推 理需求上升，但国内市场反应不明显。 AI 算力需求逻辑分化，海外 AI 应用创新高主要围绕收入加速展开，英伟 达、博通等公司股价创新高，而 Intel、高通等公司表现较弱，反映市场 对 AI 算力需求预期逐步修复。 全球大模型厂商分层明显，微软和 Meta 专注于模型应用，OpenAI 和 XAI 专注于推理算力需求，Anthropic 和谷歌致力于推动下一代模型迭 代路径。各公司策略差异影响算力需求。 大规模算力投入对训练大型模型至关重要，但成本高昂且效果不确定。 OpenAI 计划建设 40 万张卡集群，马斯克计划建成 100 万张卡集群， 但即使投入巨资也可能无法成功训练出有效模型。 美股四大云厂商选择跟随策略，因大规模算力投入成本巨大且风险较高， 等待 OpenAI 等公司探索出路径后再进行迭代，以降低风险和成本。 Q&A 国内与海外市场对 AI 算力需求的预期有何不同？ 国内与海外市场对 AI 算力需 ...