中信建投 大消费联合会议

中信建投 大消费联合会议 20250608 摘要 老铺黄金计划 2025 年开设 7-8 家新店，预计贡献当年 1/3 收入，剩余 部分在 2026 年体现，显著提升未来两年收入。目标到 2026 年底总门 店数达 33 家，虽未及 50 家目标，但增长潜力巨大，单店贡献 10 亿元 收入可期。 黄金镶嵌品类在高端市场仍受欢迎，客单价超万元市场规模约 1,000 亿 元。老铺黄金与周大福在该细分市场竞争优势明显，新锐品牌短期内难 以构成威胁，公司未来业绩增长具备较强竞争力。 618 大促期间快递揽收量同比增 12%，派件量增 15.26%，月度滚动平 均增速约 20%。大促日常化利于快递行业资源利用，但前期为抢占份额 增加成本投入，或致前三季度业绩承压。 快递行业面临增速放缓和价格竞争加剧的双重挑战。5 月增速环比下降， 预计 6、7 月增速维持在 15%左右。应重点关注头部公司价格战动态及 市场份额变化，以便及时调整策略。 国补暂停或因额度消耗过快及支付系统升级，预计未来恢复。全国已使 用国补约 1,600 亿元，全年预算约 3,000 亿元，后续恢复可期，政策调 整或提供买入良机。关注消费券形式的可能性。 ...