弘则宏观- 隔夜白银大涨，贵金属行情怎么看？

国际金价上半年已达 3,500 美元，超出年初机构普遍预测的 3,000 美元， 引发市场对后市走向的分歧，历史经验表明技术分析难以准确预测趋势 性拐点。 宏观因素如美元地位、货币超发和央行增持虽能解释金价中枢抬升，但 无法解释高频波动，未来金价走势关键在于对美国乃至全球经济趋势的 把握。 特朗普 2.0 政策可能导致美国经济硬着陆（利好黄金）、软着陆（仍利 好黄金）或通胀飙升（不利黄金），但总体而言，多种情景下金价仍有 支撑。 2022 年二三季度金价回调 20%主因市场低估美国经济韧性，误判为滞 涨而非通胀，当前美国经济可能出现硬着陆、软着陆或顺利软着陆三种 情形，前两种对黄金有利。 自 2022 年 11 月以来，地缘政治紧张、央行购金和美元体系衰弱推动 金价底部抬升，但短期仍需关注美元实际利率，特朗普政策不确定性增 加导致美元实际利率回落，金价创新高。 Q&A 今年以来黄金价格大幅上涨的原因是什么？未来走势如何？ 弘则宏观- 隔夜白银大涨，贵金属行情怎么看？ 20250606 摘要 今年以来，黄金价格的上涨并不出乎意料。去年年末，绝大多数主流机构对黄 金市场整体持乐观态度。因此，今年黄金价格一波超过 ...