稀土：出口管制催化，供需或加速错配

稀土：出口管制催化，供需或加速错配 20250610 摘要 中国对锗、镓、铟、镝、铽、镨和钕等小金属实施出口管制后，由于中 国供应占比高，这些金属价格普遍上涨，半年内涨幅至少 50%，反映了 出口管制对市场供需的直接影响。 稀土资源涨价的核心逻辑在于出口管制导致进口原料价格与国内定价倒 挂，推动内盘价格跟随外盘上涨。中国汽车产量占比高，海外市场反应 迅速，进口替代抬升成本，最终实现补涨。 中国在全球稀土产业链中占据主导地位，尤其在冶炼分离和合金粉末环 节，份额超过 90%。出口管制直接影响海外供需，导致欧洲氧化镓和氧 化铽价格迅速翻倍，国际市场补库需求持续。 稀土元素在现代工业中具有不可替代的作用，尤其是在国防军工和新能 源汽车领域。中国磁材产量占全球近 90%，凸显了中国在稀土供应链中 的重要地位。 出口管制刺激海外终端厂商补货需求，在低价和低库存背景下，海外厂 商加速补库。2024 年中国氧化锑出口量减少，瓷材出口量小幅增加， 表明海外需求增长主要来自实际需求增加。 Q&A 中国在 4 月份实行中重稀土的出口管制后，海外市场的价格变化情况如何？ 自中国在 2025 年 4 月实行中重稀土出口管制以来，海外 ...