浅谈当下食品板块投资机会&策略会反馈

浅谈当下食品板块投资机会&策略会反馈 20250615 摘要 零食量贩行业一季度业绩亮眼，但单店收入因春节因素下滑。4-5 月开 店速度加快，尤其在云南、广东等新市场。未来两年单店收入预计平稳， 门店运营仍有改善空间，如 SKU 替换、陈列优化等。 冻品板块餐饮端需求尚未明显好转，禁酒令带来市场担忧。但由于进入 低基数区间，通过新渠道和新产品有望环比改善。立高食品四五月份订 单发货维持双位数增长，主要来源于山姆渠道及餐饮渠道的新客户。 味知香 2025 年推出股权激励，目标 20%收入增长。一季度下滑后，四 五月份小幅改善，预计下半年增幅较大。增长点包括对接山姆渠道、拓 展团餐业务及开拓三四线乡镇加盟店。 现制饮品板块基本面良好，古茗、茶百道、蜜雪冰城等同店销售均呈双 位数增长。外卖占比提升导致利润率下降，但绝对利润额持续提升，加 盟商开店热情增加。 康师傅一二月微幅增长，三月起因提价销量下滑，上半年收入微跌。但 原材料降价、提价及效率改善使利润率良好。全年利润增速将大幅好于 收入，估值合理且股息率高。 Q&A 当前零食板块的市场表现及未来预期如何？ 零食板块目前景气度较高，预计未来仍有较好的表现。虽然部分标 ...