通信｜追光不停歇

通信｜追光不停歇 20250615 摘要 光通信板块在 5 月和 6 月经历反弹，主要受益于机构持仓公布、海外互 联网公司对 AI 业务的乐观预期以及光模块市值创新高等因素。中际旭创 和新易盛表现突出，其中新易盛反弹幅度更大，反映了市场对其业绩的 认可。 展望 2025 下半年至 2026 年，公用化和 AI 需求前景乐观，海外 AI 编 程工具的普及以及谷歌和字节大模型 TOKEN 数的增长将驱动算力需求。 预计 2026 年海外 800G 光模块需求将超过 3,000 万支，进一步提振市 场信心。 核心公司如中际旭创和新易盛二季度业绩表现良好，中际旭创预计二季 度收入环比加速增长，硅光模块需求快速上量，子公司派息收入显著增 长。新易盛通过内部效率提升，毛利率和净利率有望创新高。 上游供应链方面，DSP 供应情况有所改善，健鼎科技和索尔思在 DSP 下单方面有明显增长。EML 和硅光 C++激光模块供应情况相对于去年 有所缓解，1.6T 开始批量交付，预计 2026 年电吸收调制激光器和光模 块需求将翻倍增长。 Q&A 光模块行业在今年的表现如何？未来的前景如何？ 今年光模块行业经历了一段波动期。4 月初至 ...