以伊冲突爆发对大宗商品的影响分析

以伊冲突爆发对大宗商品的影响分析 20250617 摘要 中东紧张局势可能导致伊朗石油供应中断，最大损失或达每日 160 万桶， 短期内扭转全球石油供需平衡，推动油价上涨。OPEC 闲置产能和美国 页岩油增产有望部分弥补供应缺口，但增产幅度受油价水平影响。 霍尔木兹海峡是重要的石油运输通道，日均石油流量达 2050 万桶，占 全球海运石油贸易的 27%。一旦海峡被封锁，将导致严重的供应延迟和 运输成本上升，对亚洲主要石油进口国产生重大影响。备选管道运输能 力有限，难以完全替代海运。 当前伊朗冲突对石油供应影响有限，全球石油供需平衡仍维持累库预期。 若无实质性供应损失，布伦特原油价格可能回落至 60-70 美元/桶区间； 若伊朗石油供应大幅下跌，油价可能升至 80 美元/桶；霍尔木兹海峡封 锁则可能挑战 100 美元/桶。 地缘政治风险通过避险情绪短期推高金价，但持续性取决于供应链受阻 导致的滞胀风险。美联储降息周期是黄金价格上涨的主要驱动力，降息 预期升温通常会推动黄金价格上涨。全球黄金 ETF 基金在美联储降息周 期加速配置黄金。 Q&A 伊朗局势对全球原油市场的影响主要体现在以下几个方面： 首先，霍尔木兹 ...