光线传媒20250617

光线传媒 20250617 摘要 光线传媒 2025 年一季度经营增速超 20%，《哪吒 2》及其衍生品预计 贡献显著业绩增量，全年衍生品销售规模有望达 200-300 亿元，成为业 绩增长关键驱动。 光线传媒正经历从电影内容提供商向 IP 创造者和运营商的转型，参考头 部 IP 授权比例（10%-15%），预计衍生品授权毛利贡献可达 30 亿元， 光线传媒占比约 20 亿元，全年业绩有望达到 40 亿元左右。 公司动画与真人电影票房总收入预期为 20-30 亿元，对应利润空间 10- 20 亿元，叠加 IP 衍生品授权收入 5-10 亿元，整体后续利润预期可达 20 亿元以上，具备显著增长潜力。 对标迪士尼等国际标杆，光线传媒积极拓展 IP 多元化变现渠道，包括游 戏、主题乐园和文创产品，摆脱对单一票房收入的依赖，提升盈利能力。 光线传媒构建神话宇宙矩阵，储备《哪吒 2》、敖丙独立电影、《哪吒 村》等项目，并与万代南梦宫、泡泡玛特等合作开发潮玩手办卡牌，积 极布局中长期变现点。 Q&A 哪吒 2 对光线传媒的贡献及公司价值重估情况如何？ 根据光线传媒董事长王长田在上海国际电影节开幕论坛上的透露，哪吒 2 带 ...