钴专题报告解读

钴专题报告解读 20250624 摘要 刚果金出口禁令叠加印尼新增供应有限，预计 2025 年全球钴市场将出 现 3 至 4 万吨的短缺，前期过剩库存虽有缓解，但主要集中于大型贸易 商和冶炼厂手中。 短期内，终端企业补库存和上游惜售或推动钴价上涨至 30 万元/吨；中 长期看，刚果金政府或通过政策和配额制支撑钴价，预期价格中枢在 25 万至 30 万元/吨。 全球钴资源主要集中在刚果金（储量占比 56%）、澳大利亚（16%） 和印尼（6%），中国对外依存度高，洛阳钼业、嘉能可等大型企业掌握 市场控制力。 洛阳钼业钴产量增长迅速，2024 年达 11.42 万吨，同比增长超 100%，成为全球第一大钴矿供应商，占据刚果金 52%的市场份额。 印尼湿法镍产能快速扩张，2024 年已建成约 40 万吨镍金属产能，伴生 约 3 万吨钴，预计 2025 年将增至 4 至 5 万吨，成为重要的新兴供应来 源。 Q&A 近期钴市场的供需情况如何？ 近期钴市场的供需情况发生了显著变化。2025 年 2 月 22 日，刚果金政府宣布 禁止钴原料出口四个月，并在 6 月 21 日再次将禁令延长三个月。这一禁令对 国内钴原料市场产 ...