债市周周谈：哪些保险次级债值得关注？

2025 年利率债市场预计窄幅震荡，央行收紧政策可能性低，收益空间 有限，整体持中性观点，不看空但向上空间亦受限。 信用债市场方面，信用利差预计进一步压缩，机构或寻求信用下沉以获 取更高收益。理财规模增长和存款利率下调将推动理财规模显著增长， 利好中低评级信用债。 保险次级债市场规模相对较小，但较高利差提供投资机会。未来投资者 结构可能偏向市场化机构，增加交易量和市场认可度。风险评估应侧重 国有大型保险公司，关注寿险公司的利差损风险。 保险次级债期限结构以 5+N 为主，需关注中小型保险公司资本补充债 的不赎回风险。建议关注收益率在 2.5%以上的长久期保险刺激债，如 华泰人寿和阳光人寿的相关产品。 城投点心债提供高收益且无汇率风险，境外城投点心债收益可达 5- 6%，远高于境内。建议有 QD 额度的投资者通过香港购买，以获取更高 性价比。 摘要 债市周周谈：哪些保险次级债值得关注？20260629 Q&A 当前债市的货币政策委员会例会有哪些最新信息？对债市的影响如何？ 最新的货币政策委员会例会未提供太多增量信息，核心是删除了择机降准降息 的表述。短期内央行进一步宽松的可能性不大，但也不太可能收紧，除非 10 ...