固收 7月利率会破新低吗？

固收 7 月利率会破新低吗？20250630 摘要 当前经济形势边际改善，但外部不确定性仍存，物价持续低位运行构成 挑战。货币政策从积极宽松转向观察期，关注机构负债端传导及融资支 持效果，汇率调控态度发生明显变化，人民币贬值压力缓解。 6 月底机构已充分加仓，债券收益率转向低波动，股债跷板效应显著。 市场在强跑和追不上之间摇摆，窄幅波动成为主要形态，短期风险偏好 波动影响较大。 市场预期三季度及下半年有机会，7 月机会或来自前期交易思路延续。 国债收益率曲线走陡，流动性宽松，资金价格可能低于政策利率，交易 情绪高涨，下半年行情预计优于上半年。 2025 年 7 月债券市场交易节奏难把握，关注 7 月初流动性宽松预期和 7 月底政治局会议影响。下半年债券发行量较少，缓解供给压力，政策 性开发金融工具影响有限。 下半年主要交易主线是机构负债和收益修复，需时消化。自营类账户和 利率类账户收益偏负，博久期弹性诉求较弱，需票息积攒。行情过早强 跑持续性可能不强，建议适度止盈。 Q&A 近期发布的货币政策例会公告是否提供了新的增量信息？ 一般而言，货币政策例会提供增量信息的可能性较小，通常偏向于总结，不会 有新的提法。本 ...