中芯国际、华虹半导体基本面更新&投资价值分析

中芯国际、华虹半导体基本面更新&投资价值分析 20250701 摘要 中芯国际预计 2025 年二季度为业绩底部，三季度营收环比增长超 10%，四季度低个位数增长，受益于设备调试完成、大客户手机和 AI 芯 片规模化出货及成熟制程订单需求提高。 中芯国际在手订单能见度增强，已覆盖 8 月以上水平，缓解了市场对四 季度业绩的担忧。本地化生产趋势增强，国产替代份额提升，推动成熟 制程订单增长。 中芯国际已开始大规模出货 AI 相关产品，预计下半年单月出货量将进一 步提升，2025 年下半年将成为 AI 芯片主要出货阶段，估值有望因先进 制程改善而提升。 华虹半导体 2025 年 5 月实现价格谈判协议落地，预计涨价将在第三季 度明显带动业绩，普调幅度在 6-8 个百分点，主要由于前期价格低于行 业水平及下游需求恢复。 华虹半导体下游需求企稳恢复，AI 需求强劲，工业中控领域有所恢复， 消费电子平稳。模拟和电源管理产品需求强劲，功率半导体复苏，逻辑 射频、MCU 及存储类产品平稳。 Q&A 中芯国际和华虹半导体在 2025 年一季度的业绩表现如何？有哪些主要问题？ 在 2025 年一季度，中芯国际和华虹半导体的业绩 ...