焦煤期货专家交流

焦煤期货专家交流 20250703 Q&A 今年焦煤期货价格波动较大，从年初至今整体呈现单边向下的行情，但在 6 月 4 号出现了大幅反弹。请问这背后的原因是什么？ 从 6 月 4 号开始的反弹主要分为几个阶段，并非单一原因导致。此前的下跌主 要由供给端和库存端基本面恶化引发空头全面压制。今年钢厂利润较好，焦煤 端实现了碳元素让利，保证了钢铁行业整体运行状况明显好转。去年是钢铁行 业最差的一年，今年情况有所缓解。 初始反弹与以色列和伊朗冲突有关，外围 扰动带高原油价格，通过煤化工传导体系影响煤炭价格。随后基本面有所改善， 下跌幅度达到很多煤矿厂成本线，出现减产情况，同时库存去化。夏季迎峰度 夏时间也使动力煤和焦煤需求明显增长。 近期山西不断出现煤矿事故及巡视组 进入山西的信息，使得焦煤向上的力度增强。此外，价格因素也需重视，以 09 合约最低跌至 700 元的位置来看，这一价格已非常低，处于很多煤矿成本线下 09 合约超涨严重，远月 01 合约涨幅更大，存在超涨迹象，890-900 区 间压力较大。若 7 月恢复供给端压力，需求端无增量，夏季后动力煤需 求萎缩，则可能由多转空，关注长协价格变化。 三季度焦煤长 ...