军工行情当下如何参与?
2025-07-03 15:28
军工行情当下如何参与?20250703 摘要 军工板块自 5 月初以来涨幅显著,位列申万一级行业第二,受益于国内 政策周期、地缘政治及安全需求上升,以及中国国际军贸地位的提升。 宏观层面,中国军费开支虽保持个位数增长,但占 GDP 比重仍有提升空 间,十四五收官之年预计订单集中交付将推动内需改善,地缘冲突加剧 全球对安全的需求。 中观层面,军工板块景气度持续改善,从上游元器件、军工电子到兵装 和航空装备均处于爬坡或底部回升状态,台股 MLCC 龙头营收同比增速 回升,海绵钛价格同比降幅收窄。 微观层面,一季报显示部分细分行业进入补库阶段,航空装备和军工电 子订单显著回升,产能加速出清迹象明显,现金流压力公司占比见顶回 落及资本开支强度指标下降。 公募基金对军工行业超低配情况明显,配置系数已回落至 2016 年以来 中枢附近水平,不拥挤,散户、融资及 ETF 资金均有明显净流入,在关 键节点上融资和 ETF 大量流入成为先行指标。 Q&A 今年以来军工板块表现如何?有哪些驱动因素? 今年以来,军工板块表现强劲,尤其是在 5 月初的印巴空战和 6 月中的伊以冲 突期间,军工板块走出了两波凌厉行情。年初至今,军工指 ...