美丽田园20250703

美丽田园 20250703 摘要 美丽田园 2025 年上半年整体经营符合预期，权益金和净消费客流均增 长约 20%，亚健康板块表现突出，同比增长 50%，美容保健和医美业 务分别增长 20%和 10%，主要由线下客流带动，公司对完成全年营收 20 亿、利润 3.2 亿的目标充满信心。 公司暂不调整全年业绩预期，亚健康业务预计增长 30%-40%，长期增 长空间乐观。开店策略为"一城一店"，侧重美容保健会员，门店数量 稳定但通过升级扩容增加单店效益，尤其在会员体量大的城市开设大型 医美或亚健康门诊。 美丽田园通过供应链优化、数字化和后台降本增效，预计 2025 年净利 率提升 0.5 个百分点。奈瑞尔净利率目标从 2024 年的 6%-7%进一步 提高，长期目标是向美丽田园靠拢，目前美丽田园净利率超过 10%。 美容保健业务毛利率约 30%，经营利润率 5%-10%，受广告营销成本 影响；医美业务毛利率超 50%，经营利润率近 40%；亚健康业务毛利 率首次超 50%，未来有望向医美看齐。 美丽田园完成股东优化，引入看好公司长期发展的投资人，符合港股通 换手率要求，正努力达到市值覆盖要求，对晋通港股通充满信心 ...