聚焦AI：算力纵深推进，应用加速落地——通信行业2025年度中期投资策略

摘要 通信行业正积极拥抱 AI 和出海战略，国内市场竞争激烈，海外市场盈利 能力强，出海成为必然选择。中国企业技术水平高，工程师红利显著， 为出海提供优势。 2025 年通信市场经历两波行情，与算力相关的公司涨幅较大，国产专 利处于底部位置，安全边际较高。运营商在 AI 方面投入巨大，通过 AI 客服降低成本，分红率逐步提升，对保险资金吸引力大。 光模块市场表现亮眼，旭创、新易盛等公司涨幅显著，受益于业绩及海 外云厂商需求超预期。2025 年第一季度云厂商 KPI 同比增长 62%，全 年预计增长 40%左右，光模块市场前景广阔。 AI 推理需求持续提升，光模块在推理算力芯片中的占比有望提升十倍。 谷歌 TOKEN 数在 2025 年 5 月同比增长 50 倍，ChatGPT 用户数快速 增长，推动对算力需求的持续提升。 铜连接器和线缆市场预计在 2025 年批量放量，明年增速有望翻倍。华 丰科技和沃尔分别进入华为超级计算链条和英伟达供应链，国内外需求 旺盛，市场前景广阔。 Q&A 2025 年通信行业的投资策略是什么？ 2025 年通信行业的投资策略主要聚焦于 AI 和算力的纵深推进及应用加速落地。 AI ...