人形机器人将加速落地，零部件估值有望提升

人形机器人领域融资情况良好，6 月份融资数量环比增长 140%，较 1 至 5 月平均值增长 80%，表明该领域正快速发展，宇树机器人、银河通 用等企业获得大额投资，加速产业链落地。 产业格局加速收敛，整机厂商融资比例增加，零部件和模型类公司占比 下降，预示整机厂商将带动零部件需求，无法进入核心产业链的公司订 单或将减少，行业集中度提高。 宇树机器人获腾讯、阿里、中国移动约 7 亿元投资，银河通用获宁德时 代 10 亿元 B 轮融资，灵宝获近 1 亿元天使轮投资，显示市场对人形机 器人企业的高度认可。 人形机器人行业景气度、订单量及生产饱满度预计上升，优秀公司估值 和确定性也将提升，市场份额集中将缓解零部件价格通缩问题。 垂直应用在机器人产业中日益重要，无人快递车和无人叉车等应用落地， 专用机器人融资数量超过人形机器人和零部件，表明产业对商业闭环和 盈利功能有清晰认知。 专用机器人下游领域包括清洁、服务、医疗等，看护或陪伴机器人更接 近 AI 端，商业界正积极寻找更好的垂直应用，以实现快速商业落地。 无人叉车在成本端和技术端出现显著变化，但二级市场关注度和理解度 低于一级市场预期，随着相关公司上市和项目落地， ...