光大环境20250708

光大环境 20250708 摘要 光大环境 2025 年上半年收益减少约 10 亿港币，主要受人民币兑港币 升值、危废业务固定资产减值影响，但核心盈利保持稳中有升，整体业 绩稳中向好。 2025 年上半年自由现金流为正，得益于资本性开支减少，但国补回收 不及去年同期。预计下半年可能有更多国补发放，具体时间和额度待定。 公司计划维持派息稳中有升，管理层正与董事长沟通，制定可操作性方 案，财务总监和 CEO 也参与讨论。 部分过去未纳入补贴清单的项目已进入社会清单，有望在年内转为应收 账款。财政部正筹集 2000 亿资金解决欠补问题，或将积极影响回款。 上半年对危废板块进行固定资产减值，以确保全年经营业绩稳定。处理 价格虽有所恢复，但尚未明显改善，减值规模预计小于去年全年的一半。 全年资本开支预计控制在 40-50 亿港币之间，受乌兹别克斯坦项目影响。 该项目处理费和电费高于国内，采用 100%保底模式，并有保函机制。 公司通过拓展餐厨垃圾处理、供热等业务增加收入来源，并积极推进 ABN 或 ABS 模式加快回款，但前提是国补回款稳定。 Q&A 2025 年上半年，光大环境的业绩有所倒退，主要原因有三个方面。首先 ...