家电板块25Q2业绩前瞻

家电板块 25Q2 业绩前瞻 20250613 摘要 2025 年二季度，白电龙头如美的、海尔、格力预计实现双位数增长， 受益于稳定的盈利能力和市场份额提升，而二线品牌表现相对较弱，可 能面临个位数下滑或微幅增长。 清洁电器板块受益于国补政策和全球市场份额提升，科沃斯和石头科技 收入增长强劲，但追觅提价导致份额下降，为其他龙头企业提供了增长 机会。 厨房小家电行业景气度修复，618 期间整体规模增长 25%，均价提升约 15%，销量提升个位数。北鼎和小熊等公司利润率修复明显，受益于竞 争趋缓和渠道拓展。 黑电板块表现稳定，Mini LED 渗透率提升推动彩电提价，大屏化趋势明 显。海信视像和 TCL 电子预计收入和业绩均实现增长，受益于产品结构 优化和海外市场拓展。 出口制造类公司如欧圣电气、德昌股份、莱克电气等，受益于东南亚产 能布局完善，预计三、四季度业绩将逐步修复，应对关税不确定性策略 更加从容。 Q&A 2025 年第二季度家电板块的整体业绩表现如何？ 2025 年第二季度家电板块整体业绩表现较为亮眼。内需方面，国补政策显著 推动了内销需求的增长，尤其在一些子行业中表现尤为突出。例如科沃斯在二 季度中 ...