光伏反内卷解读

光伏反内卷解读 20250611 摘要 光伏行业面临产能过剩和低价竞争两大核心矛盾，需借助非市场化手段 反内卷，目前政策力度逐步显现，硅料和硅片价格已有所上涨，下游积 极响应产业链顺价，预计此轮行情持续性更好。 2024 年全球光伏装机量预计为 530GW，组件需求约 650GW。预计 2025 年全球装机量将增长 10%至 580GW，组件需求约 700GW，未 来三年保持 10%左右增速。但四大环节产能均超 1,200GW，远超需求， 导致全行业现金亏损。 政府高度重视光伏行业反内卷，工信部召开专门座谈会，强调高质量发 展，预计未来一段时间内，光伏反内卷及供给侧改革的进展和力度将持 续超预期，产业链价格开始抬升，硅料、硅片环节率先反弹。 硅料环节的供给侧改革正在推进，头部企业拟通过并购基金收购尾部企 业小产能并关停，同时控制产能利用率，以平衡供需并淘汰落后产能， 此举有望加速硅料库存去化，短期内抬升价格，中长期改善供需。 国内光伏需求在 531 抢装后处于修复期，预计 9 月回暖；海外市场欧洲 夏季休假，美国市场不确定性大，亚非拉市场基数小，整体需求偏弱状 态预计 9 月改善。关注下半年集中式项目按计划推 ...