财报季如何把握投资机会？

Q&A 财报季如何把握投资机会？20250613 特朗普政府最新的关税政策对全球市场的影响如何？ 摘要 特朗普政府的关税政策包括对等关税、232 行业调查和反倾销关税，服 务于不同目的，未来谈判进展及下调可能性各不相同。对等关税方面， 美国灵活处理，旨在加速经贸谈判，而非实质性落地高额关税。 232 行业调查涉及铜、钢铁、铝、汽车等十大类产品，加征 25%-50% 关税，总规模约 3,000-4,000 亿美元。新一轮调查涉及铜、木材、半导 体等，规模约 6,500 亿美元，占总进口 20%，这些产品更可能通过单 一国家让步获得豁免。 美国以芬太尼为由对中国加征 20%关税，对加拿大和墨西哥加征 25%。符合 USMAC 协议的加墨产品可部分减免。芬太尼关税旨在打压 中国制造业，并作为中美谈判筹码。 美国关税政策对中国制造业的影响体现在对等关税、232 行业关税和芬 太尼关税上。232 关税服务于制造业回流政策，难以通过国与国谈判豁 免，可能先加征再谈判。中美围绕禁毒合作出现积极信号，8 月或有进 一步磋商。 光大证券策略组预测，2025 年中报季轻工制造、有色金属、非银金融、 电子、社会服务行业净利润增速预 ...