“大美丽”法案、美元流动性与反内卷

"大美丽"法案、美元流动性与反内卷 20250714 摘要 财政扩张短期提振美股，但长期可能推高国债收益率，对美债构成压力。 美元走弱或增强新兴市场吸引力，利好港股等资产，但需综合考虑其他 宏观因素和政策变化。 市场对关税政策逐渐脱敏，认为其主要目的在于增加财政收入，预计不 会大幅提高。历史数据显示，对等关税实施后，中国市场和港股表现相 对较弱，未来关税政策变化仍需密切关注。 去美元化趋势存在不确定性，美元走弱不必然导致美股疲软。美国经济 下半年有望环比改善，而中国面临高基数挑战，这种边际变化将影响汇 率和资产价格走势。 游戏板块与人形机器人领域值得关注。游戏板块有望借助 AI 技术实现增 长，人形机器人代表未来科技方向，具备较大潜力，是寻找结构性机会 的重要方向。 光伏行业面临供需失衡，产能过剩严重，产业链价格大幅下跌。政府干 预和行业协会自律行动效果有限，需进一步强化反内卷力度，硅料环节 或为反内卷的突破口。 Q&A 大美丽法案对美国经济、美股市场和美债的影响是什么？是否会通过影响美元 流动性进而影响港股的流动性和外围资金流向？ 大美丽法案对美国经济、美股市场和美债都有显著影响。首先，该法案可能会 增加政 ...