杭氧股份20250718

杭氧股份 20250718 摘要 杭氧股份气体业务受益于气体价格回升，氧气和氮气价格连续数周同比 正增长，预示周期底部反转，市场需求改善或竞争格局优化将进一步推 动价格复苏，对公司股价产生积极影响。 国际工业气体巨头市值远超中国龙头企业，如德国林德市值超万亿人民 币，凸显中国工业气体市场巨大潜力及国内龙头企业的成长空间，杭氧 股份作为国内龙头具备长期增长潜力。 杭氧股份业务结构包括设备和气体，气体业务分为管道气和零售气。管 道气合同周期长，产能利用率保底，具防御属性；零售气价格随市场波 动，具进攻属性，市场行情好时弹性大。 当前是投资杭氧股份的较好时机，公司处于周期性底部，PB 约两倍、 PE 约 20 倍，与国际龙头相比估值差距大。存量和增量市场份额提升潜 力巨大，未来可能整合宁德地区第三方气体公司，优化竞争格局。 2024 年杭氧股份营收结构中，设备占比约三分之一，气体占比约三分 之二，气体业务中管道气占比约 80%，零售气占比约 20%，零售气体 外包比例和零售气体占比仍有提升空间。 Q&A 杭氧股份的中长期投资机会如何？ 杭氧股份在中长期具有显著的投资机会。首先，从行业增长角度来看，气体行 业与制造业 ...