如何看待当前美国经济数据？

如何看待当前美国经济数据？20250720 摘要 美国 CPI 受地缘政治及关税传导影响，预计 9-10 月同比增速或达 3%， 年底或接近 3.3%-3.5%，但消费需求放缓限制了企业转嫁成本的能力， 涨价预计渐进式发生。 美国 6 月零售销售环比增长 0.6%，但实际零售环比增速仅为 0.3%，表 明消费市场韧性不足，消费者预期受关税政策影响，市场反应钝化，或 预示未来消费者预期将进一步承压。 美国经济逐步呈现滞涨特征，通胀小幅抬升，零售数据韧性不足，非农 就业结构不佳，尽管 6 月非农数据尚可，但下半年美联储降息空间依然 较大，9 月降息概率较高。 市场对未来持乐观态度，有望突破 2024 年下半年阶段性高点，投资者 认为最严峻阶段已过，国内政策将保持积极以对冲外部不确定性，但政 策发力不会太猛，会留有余地。 内需补贴政策效果显著，尤其在家电和汽车等领域，零售增速明显回升， 呈现量价齐升状态，预计此类补贴政策将会延续，且退坡过程将较为渐 缓，居民收入回升增强消费意愿。 Q&A 如何看待当前美国经济形势及其未来趋势？ 当前美国经济虽然相对稳定，但处于逆风局，呈现缓慢下行的趋势。6 月份数 据显示，关税对经 ...