反内卷下，哪些小金属受益？

反内卷下，哪些小金属受益？20250721 摘要 稀土供给侧改革深化，央国企内部及体系外企业整合加速，不合规冶炼 产能受限，优质资产或被并购，劣质资产面临淘汰，推动稀土价格上涨 及行业集中度提升。 反内卷政策驱动品种钢升级，钼作为提高钢材性能的关键元素，需求增 长预期强烈。头部钢厂钼采购招标量逆铁水产量下降趋势增长，需求主 要集中在中板、厚板及能源、军工特钢领域。 中国重工和中国广晟有色受益于稀土供给侧改革，具备资产注入空间， 北方稀土和包铝受益于轻重稀土价格上涨，包铝受益于铝行业供给侧改 革带来的减亏效应。 小金属市场未来趋势包括：供给侧改革程度加深，品种升级驱动需求增 加，制造业升级推动特定用途消费增长，能源类消费保持强劲。 今年上半年钼钢招量同比增长 12%，特种钢材需求显著增加，弥补了不 锈钢增速放缓的影响，制造业和军工领域需求成为主要驱动力。 钢厂盈利改善有助于提升钼价，通过打压产量改善盈利状况，推动品种 升级和合金化比例提高，从而显著拉动钼消费，预计钼价可能上涨至 4,500~5,000 元/吨。 在反内卷政策下，稀土、钼和锑这三个小金属品种将会受益。首先，稀土方面， 由于国家发布了关于钢铁、有色 ...