日本选举风波后，日元资产如何看

日本选举风波后，日元资产如何看 20250722 摘要 日本经济面临滞胀风险，主要源于外部贸易战压力和国内食品价格上涨， 特别是运输设备出口受高关税影响，拖累整体出口数据，居民实际购买 力下降。 参议院选举后，自民党失去多数党地位，政府权力和国会立法权进入错 配风险阶段，在野党主张财政扩张，但执政党担忧债务管理纪律，消费 税减税政策存在不确定性。 日本央行货币政策正常化导致长端日债利率上升，叠加美债利率高企， 加剧了日本政府债务问题，市场对财政纪律管理挑战的担忧加剧。 日元资产短期内难以走强，受经济基本面承压、美日贸易谈判不顺和内 部政治不稳定等多重因素影响，需等待选举利空消化和消费税减税政策 的明确。 日本股市营收依赖全球需求，在贸易战背景下全球需求承压，即使市场 风险偏好修复，投资机会仍具有结构性，需关注具体行业。 日本新财年军工支出创历史新高，内需股可能受益于消费税减税政策， 高端制造业如半导体和通信设备等领域在政策支持下表现强劲，存在结 构性机会。 日元走势受内部政治风险、债务约束政策和全球套利交易平仓等多重因 素影响，反对党若推动财政刺激可能引发长期信用风险担忧，压制日元 升值。 Q&A 日本参议院 ...