煤炭“反内卷”政策再起，供需拐点明确

煤炭"反内卷"政策再起，供需拐点明确 20250722 摘要 2025 年全国煤炭产量受政策调控，预计维持在 1,000 万吨左右，旨在 抑制企业超产行为，维护市场竞争秩序，此前一季度和二季度行业下行 压力大，部分企业试图通过增产来弥补价格下跌带来的损失，但导致市 场竞争环境恶化。 2025 年 4 月全国煤炭单月产量环比下降，但随后受内蒙和新疆铁路运 费降低影响产量回升。内蒙因未获核增批文，部分产能退出市场，预计 产量将环比下降。新疆产量受铁路降费影响波动，全年产量预计与去年 持平或略多。 新疆煤炭生产弹性受限，短期内兰铁局降费优惠取消将增加企业成本， 长期来看，新增产能规划受新领导执政思路影响存在变数，或导致未来 新疆市场出现较大变化。 2025 年国内煤炭产量预计小幅增长，但进口量同比下降，总体供给呈 现下降趋势。全球煤炭供给预计在 2025 年见顶，2026 年开始回落， 中长期来看，全球煤炭供给稳中趋降。 Q&A 近期国家能源局出台的反内卷政策对煤炭行业产生了哪些影响？ 国家能源局的反内卷政策要求对超产 10%的煤矿进行核查并关停整改，这一举 措显著提升了市场预期，推动了煤炭板块的大涨。虽然短期内供 ...