弘则研究 上涨还能持续多久？

弘则研究 上涨还能持续多久？20250723 摘要 商品市场已现政策底，类似于 2024 年 9 月股市，但从通缩到再通胀需 政策落实和需求对冲工具。目前仅有雅江水电站投资，需更多财政和地 产支持以稳定需求，改善明年预期。 短期内商品价格可能回踩，但不太可能创新低，是底部抬升过程。基本 面彻底扭转需供给端政策落实和需求侧更明朗的对冲工具，包括地产和 广义财政刺激。 当前政策具全面性，针对长期亏损行业，为市场注入强心剂。短期需注 意情绪波动和多头减仓风险，但价格暴跌可能性小，应寻找回调买入机 会。 多晶硅价格上涨至 4.5 万元，因产业链无负反馈及政策乐观。光伏行业 作为新质生产力，面临需求跟不上供给扩张问题，救助需约 700 亿元， 官方会议明确反内卷，预计今年继续推进。 焦煤市场近期因事件驱动和下游补库，从供需过剩转为平衡，宏观到基 本面均支持行情反转。唐山环保限产提振黑色产业链，领导人访问山西 提出煤炭企业转型要求。 Q&A 反内卷政策对国内商品市场的影响如何？ 近期黑色产业链政策变化显著，治理低价无序竞争，推动落后产能有序 退出。工信部将出台钢铁等行业稳增长方案，煤炭领域将进行超产倒查， 政策方向清晰。 ...