光伏反内卷进展更新

光伏反内卷进展更新 20250724 摘要 光伏行业反内卷主线正在形成，受益于产能接近出清、政策关注度高及 估值相对偏低等因素，光伏行业具备较高赔率，但需关注提振需求政策 的配合程度。 光伏消纳瓶颈并非电网建设不足，而是物理约束导致，需通过光储技术 或新型电力系统建设解决，否则将导致新增与现有容量的"内卷"竞争。 当前光伏反内卷与 2016 年供给侧改革存在差异，规格较低，民营企业 资本开支占比高，中央财政介入难度大，且光伏技改投入持续，整合难 度较大。 解决光伏行业库存和现场管理问题是缓解价格压力的关键，中国硅料占 全球市场主导地位，海外市场难以充分替代。 光伏未来发展方向在于通过光储/风光储一体化提高利用小时数，实现稳 定供电，降低成本，提升新能源在用户侧的经济性。 硅料价格受人民日报文章及限价措施影响波动，龙头企业报价与主流成 交价存在差距，期货市场筹码结构紧张，生产企业挺价意愿强烈。 光伏行业面临产能过剩、资金压力和技术迭代挑战，需收储或退出部分 产能，资金来源及估值成为难题，政策落地时间可能与市场预期存在偏 差。 Q&A 光伏行业当前面临消纳瓶颈，这与电网建设不足无关，而是由于物理约束导致。 当中国 ...