2025年化工行业“反内卷” - 尿素、甲醇会议

2025 年化工行业"反内卷" - 尿素、甲醇会议 20250727 摘要 2024 年尿素新增产能接近 600 万吨，预计 2025-2026 年再释放约 600 万吨，但实际投放可能为每年 300 万吨。煤制尿素利润丰厚，气流 床工艺利润高达 600-800 元/吨，而天然气制尿素接近亏损，但受国家 限价影响，开工率难以下降。 尿素生产装置集中度不高，前十大企业占比仅 20%-30%。装置多为近 十几年投产，老旧程度不严重。受益于煤制尿素高利润和天然气制尿素 的刚性需求，尿素行业开工率维持历史高位，预计全年增幅在 2%- 6.4%之间。 5 月发改委有限度放开尿素进出口，虽具体数字未明，但港口数据表明 出口正常进行。硫酸铵等氮肥出口替代尿素，下游工业需求增加，整体 氮肥出口量未减少，仅调整品类比例，对国内需求形成替代效应。 下半年尿素国内供需进入淡季，为出口提供空间。尿素出口利润超过 1,000 元/吨，淡季放开出口具性价比。印度市场价格高企。即使不完全 放开尿素出口，通过其他形式折算后年出口量可达三四百万吨，接近限 制前水平。 Q&A 近年来尿素行业的产能变化情况如何？ 从 2016 年到 2020 年 ...