煤炭反内卷加码，详解供需影响

煤炭反内卷加码，详解供需影响 20250806 摘要 国家对煤炭行业监管趋严，旨在通过合理回升煤价来稳定电力价格，从 而托底整体经济环境，避免长协电价大幅下调不利于通胀的局面。此举 体现了政策一致性，对稳定市场预期具有重要意义。 山西焦煤下属矿山缩短工作日是企业为避免超产而采取的个例措施，不 具备行业普遍性。但该事件反映出国家能源局介入后，煤炭产能利用率 边际提升空间受限，未来或将收敛。 2025 年上半年全国煤炭产量经历先增后减，受运费补贴影响，新疆、 内蒙古产量增加。但随着补贴取消及监管趋严，预计 8-9 月及下半年这 两大区域产量将环比下降。 新疆地区煤炭生产依赖露天矿，超产幅度领先全国，但面临国家能源局 回溯超产问题及运费优惠取消的双重压力，预计下半年产量将受到抑制， 环比 6 月产量下降。 预计 2025 年下半年全国单月煤炭产量将环比 6 月下降约 2000 万吨， 全年总产量预计为 48 亿吨，同比略增。增幅低于年初预期，主要受限 产和超产监管政策影响。 Q&A 最近煤炭行业的反内卷措施引起了广泛关注，国家能源局直接插手煤炭超产问 题的背景及其影响是什么？ 国家能源局在 2025 年 7 月底越 ...