主流券商债市观点汇总

2025 年 8 月 4 星期一 主流券商债市观点汇总 | 券商 | 主要观点 | 判断逻辑 日 | | --- | --- | --- | | | 7 | 月 PMI 数据有所回落，但企业预期进一步好转，伴随着"反内 | | | | 卷"等中期逻辑短期化发酵影响，利率或仍在震荡期。对于债市 | | | | 而言：1）长端利率债或有超跌反弹机会，但 10 年国债收益率下 | | | 利率或仍在震荡期， | 破前低或需新一轮降准降息等条件催化，目前来看节奏或推迟， | | | 长端利率债或有超跌 | 债券赔率收窄、机构交易拥挤、政策预期抬升的背景下，未来 1-2 | | 申万 | 反弹机会，未来 1-2 | 个月 10 年国债可能在 1.65%-1.80%之间运行。2）债券市场的真正 | | 宏源 | 个月 10 年国债可能 | 压力可能不在 2025Q3，8-9 月或是政府债供给高峰，货币配合财 | | | 在 1.65%-1.80%之间 | 政背景下，流动性难紧，若债券市场调整加剧，央行可能重启买 | | | 运行。 | 债。3）三四季度交际可能是需要注意的风险窗口，2025Q4 政府 | | | | 债供 ...