煤炭 价格寻底，布局右侧 - 价格出现分化

煤炭 价格寻底，布局右侧 - 价格出现分化 20250810 摘要 动力煤与炼焦煤市场分化：动力煤需求旺盛，库存下降，电厂可用天数 减少；炼焦煤受中间贸易商库存回升抑制，整体库存仍低，价格承压。 煤炭产地供应受产能核查影响，内蒙古和山西坑口价格上涨，榆林陕西 地区动力煤坑口价调整，柳林地区低流主焦煤价下跌。 全球能源市场联动性显现，原油、天然气及国际动力煤期货价格下跌， 对国内动力煤市场形成压力。 洗选厂产能利用率提升至 36%，库存增加，短期内抑制炼焦煤价格，但 总体库存仍处于较低水平，未来走势需进一步观察。 高温天气推升用电负荷，国网负荷创新高，带动电煤需求增长，预计未 来十天高温将持续推动用电需求上升。 煤炭进口量同比下滑，短期内进口煤增量有限，对供给端影响较小，采 购已排至 9 月甚至 10 月。 投资建议：把握煤炭投资机会，关注盈利端改善和风险偏好、流动性提 升，推荐动力煤和炼焦煤相关标的，以及中国神华、中煤能源等白马股。 Q&A 本周煤炭市场的价格变化情况如何？ 本周煤炭市场价格出现了明显分化。动力煤价格连续五周上涨，本周上涨 19 元，达到 682 元每吨，相比前四周每周约 10 元的涨幅，本周 ...