GPT5对于算力模型应用的意义

GPT5 对于算力模型应用的意义 20250812 摘要 GPT-5 验证了算力投入的持续性和路线正确性，增强了市场对后续版本 （如 6.0、7.0、8.0）的信心，对算力板块的估值具有重大战略意义， 有望推动相关公司估值从 10 倍提升至更高水平。 国内算力与美国存在一代到 1.5 代的差距，需十倍算力投入弥补。国内 训练端和推理侧成长空间巨大，编程、医药等应用侧需求增加，推动国 内算力发展，但需解决芯片供应等瓶颈。 富联在 AI 服务器发展中具备优势，包括 rack 比例提升、深度参与零部 件模组到系统级能力、全球化产能布局以及上下游垂直整合能力，三季 度至明年一季度业绩预期强劲，是重点推荐对象。 AI 算力链已进入拔估值阶段，PE 估值提升基于投资者对市场和产业长 期认知的变化，应采用牛市思维定价。短期 EPS 上修受限于产能瓶颈， 更应关注未来三到五年的成长持续性。 海外 AI 商业化应用进展显著，北美科技巨头资本开支增加推动算力、大 模型及推理应用发展，提升 ROI 回报。国内 C 端应用尚未突破，但 B 端 付费应用显现潜力，二线标的业绩陆续爆发，一线标的一致超预期。 Q&A GPT5 对于算力模 ...