海外降息预期升温

海外降息预期升温 20250813 摘要 美国能源署预测 OPEC 增产将导致全球石油库存增加，压低原油价格， 抵消夏季驾车高峰期需求带来的价格上行压力，能源价格预计保持低增 长。 核心 CPI 环比上涨 0.32%，核心服务增长较快，其中交通运输服务（机 票价格飙升 4%）和医疗保健服务（牙科服务增长 2.6%）是主要推动力， 住所成本环比上涨 0.2%。 关税对通胀的直接影响有限，因美国公司承担部分关税成本及存在滞后 期。中美关税暂停期延长 90 天，市场降息预期浓厚，但商品通胀走势 仍待观察。 中美关税休战协议延长至双十一，未来可能就芬太尼关税进行谈判。美 国已与英伟达和 AMD 达成对华销售 AI 芯片协议，但中国出于安全考虑 有所顾虑。 7 月份新增信贷数据为负 500 亿元，历史上罕见，但单月数据不能直接 反映经济恶化。社融增速上升至 9%，主要由政府债券发行拉动，M1 增 速回升至 5.6%。 Q&A 美国 7 月的 CPI 数据表现如何？其主要影响因素是什么？ 美国 7 月的 CPI 数据整体符合预期，环比上涨 0.2%，低于上个月的 0.3%增幅。 能源价格环比下降 1.1%，食品价格环比持 ...