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四川成渝20250813
2025-08-13 14:53

四川成渝 20250813 摘要 四川成渝公路业务稳健,通车里程约 900 公里,超 50%路产剩余收费 年限超 10 年,为未来现金流提供保障。公司通过收购和新建拓展省内 公路网络,并受益于与蜀道集团的资源整合,如二绕西高速注入。 公司财务费用率通过低利率债务置换得到有效控制,管理费用和销售费 用有望随收入规模增长而降低。优化债务结构叠加宏观利率下行,预计 将释放更多盈利弹性。 高速公路业务贡献主要收入(约 60%),其余来自多元化业务。2023 年以来利润逐步恢复,通行费为主要毛利润来源。优化债务结构降低财 务费用是提升盈利能力的关键。 公司承诺 2023-2025 年分红比例不低于归母净利润的 60%,分红水平 不断提升,增强了对高股息回报投资者的吸引力。2023 和 2024 年通 行费收入基本持平,车流量略有增长,毛利率持续上升。 公司拥有陈雅、陈仁、成渝和二绕西等成熟公路项目,提供稳定收益。 成乐高速改扩建预计年底完工,天琼高速即将收费,有望带来增量。多 元化业务方面,能源销售、商品销售和服务区经营保持稳健,多式联运 经营逐步修复。 Q&A 公司未来的发展前景如何? 四川成渝公司在高股息方面有哪些 ...