人工智能行业专题：2025Q2海外大厂CapEx和ROIC总结梳理

人工智能行业专题：2025Q2 海外大厂 CapEx 和 ROIC 总结梳理 20250820 微软在云计算领域的表现如何？ 摘要 微软 Azure 云服务年收入超预期，ROIC 同比上涨。本季度资本开支 244 亿美元，融资 65 亿美元，同比涨幅 27%，AI 相关支出占比超 50%，预计下季度达 310 亿美元，全年或达 1,200 亿美元，同比增长 30%。 Meta 本季资本开支 170 亿美元，环比增长 24%，上调全年资本开支下 限至 660 亿美元。AI 带动广告收入单价上涨，应用家族业务部门受益明 显。 谷歌本季资本开支 224 亿美元，同比和环比均大幅上涨，并将全年 CAPEX 预期调整至 850 亿美元。预计未来两个月内推出多模态大模型， 提升技术竞争力。 亚马逊本季 CAPEX 为 314 亿美元，调高全年预期。但因自研芯片供给 问题，云服务增速仅 18%，低于市场对微软和谷歌的预期，第三代芯片 或推迟至博通供应。 Q&A 海外大厂的资本开支（CAPEX）在最近一个季度有何变化？ 最近一个季度，微软、Meta、亚马逊和谷歌的资本开支同比和环比均有所增长。 与上个季度相比，微软和亚马逊的 ...