海容冷链20250822

海容冷链 20250822 摘要 海容冷链 2025 年第二季度冷冻内销收入同比下降 40%，但外销收入同 比增长 52%，主要受益于产品结构优化，冷冻外销业务毛利率较高，推 动整体毛利率提升。 国内冷藏业务受益于与饮料、水饮料等领域客户合作深化，供货份额提 升，2025 年第二季度内销收入同比增长 36%，未来三到五年预计保持 增长。 商超柜业务内销收入同比增长近 50%，外销收入同比增长 61%，主要 得益于与原有连锁便利店客户深化合作及拓展新的应用场景。 智能柜业务内销收入同比增长 240%，主要由于下游品牌商客户加大投 放力度，但海外市场受限于 5G 建设和移动支付等因素，发展受限，正 在开发适应当地网络和支付方式的产品。 北美市场受关税政策影响，2025 年上半年销售额下降 29%，预计下半 年延续此趋势，未来印尼工厂投产后有望缓解关税影响。 国内冷冻市场预计 2025 年下半年不会出现明显拐点，但由于过去两年 大幅下降，继续大幅下降的可能性不大，未来需求有望逐渐回升。 公司维持全年收入增长 7%-16%的预期，目前已达 13%左右，分红预 期保持 50%不变，现金流状况良好，预计全年趋势与上半年相 ...