债市何时回调到位

债市何时回调到位 20250824 摘要 A 股市场面临多重利好，包括全球流动性宽松预期、业绩风险释放、外 部压力缓解、科技产业催化以及资金入场形成正循环，为权益市场带来 上涨动力。 转债市场供需紧平衡加剧，存量转债加速强赎退出，新券供给不足，而 机构投资者对转债的刚性配置需求强烈，转债 ETF 规模显著增长，表明 机构加仓意愿强烈。 转债价格中位数突破 135 元，估值处于历史高位，但考虑到权益市场慢 牛预期、中小盘股票及科技板块的上涨空间以及专业机构投资者占比提 升，估值仍有上行空间。 建议采取哑铃型转债投资策略，一方面关注偏股型优质标的，如 AI 算力、 半导体等科技成长赛道；另一方面选择低价、具备下修博弈潜力或偏大 盘底仓品种，以博取整体收益。 债市回调主因是市场预期变化而非经济数据回暖，可通过观察 30 年-10 年期国债利差收窄、地方债和超长债交投热度增加以及 2024 年底过度 预期回吐程度来判断回调是否到位。 Q&A 请问过去一周转债市场的表现如何？ 过去一周，权益市场加速上行，上证指数从突破 3,700 点到 3,800 点仅用了一 周时间，创下十年新高。两市成交额维持在 2.4 万亿以上， ...